為什麼發行可轉換債券

① 可轉換債券對發行公司和投資者各有哪些意義

首先，從金融工程的角度，可轉債實際可以看做普通債於嵌入式轉換權證的結合。說白了就是，發債券是為了借錢，同時對債券賦權是為了不還錢。
從公司金融的角度來說，可轉債是介於債券和股票之間的融資工具，是股權融資和債券融資矛盾發展的產物。簡單來說，股權融資的有點是無期限、永遠不用還錢，缺點是對公司的所有權的分散；債券融資的優點是融資成本相對低，但要定期還本付息，有期限。公司資本成本結構就是討論股權融資和債券融資如何均衡的問題，這是個困擾了很多人很久的問題啊，你看WACC、MAC等，想出這些的人頭發都掉光了，所以有人想了個辦法創造出一個結合這兩個東西的的東西，嗯所以可轉債就是這么來的。
可轉債的意義就在於 同時具有股票的性質也同時具有債券的性質，有期限，定期要還本付息，但在特定的條件下能轉換為股票。對於公司來說，轉換要求一般是要股票漲到多少錢才能轉換而且轉換比例都已經算過了，股權分散的成本是可以控制的，而且不是還可以通過定增來稀釋你嗎？如果股票漲上去了，你轉換了，公司不用還錢了，這是其一。而且實質上你相當於是在公司股票漲上去了才換的，當然可能會漲更多，但這里是強調你成本高了，相當於公司高價定增，這是其二；如果股票一直沒漲到那個價格，你就不轉換，當債券投資吃利息啊，呵呵~~我舉個例子你就懂了，2014年國債5年期利率大概在5%吧我記得不清楚，某銀行轉債年利率不足1.5%，還算高的。無論未來股價漲跌，站在現在的角度，對公司都是有好處的。
那麼對投資者有什麼好處呢？投資嘛~不就是時間空間之間的轉換。買可轉債其實一定意義上是可以理解為買股票，基本上跟股票同趨勢，流動性比一般債券好太多了，一般不愁換手，這里的道理我就不想細說了，除此之外，嗯！！你只要持有每天還有利息收哈哈哈哈哈雖然很少，但起碼好過股票沒有（你不要跟我說股票會派息，股票發不發利息理論上對你資產沒什麼影響，還要多交稅；債券全價成交，利息實際上是按天算的），嗯，還比銀行活期存款高好幾倍。
基本上就上面那些，如果還有金融類相關問題，可以直接問我。

② 上市公司為何要發行可轉債它和股票融資有什麼區別

因為可轉換債券可轉換成股票，它可彌補利率低的不足。如果股票的市價在轉券的可轉換期內超過其轉換價格，債券的持有者可將債券轉換成股票而獲得較大的收益。

區別：

1、基本含義

可轉換債券：是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。

股票融資：是指資金不通過金融中介機構，藉助股票這一載體直接從資金盈餘部門流向資金短缺部門，資金供給者作為所有者（股東）享有對企業控制權的融資方式。

2、優勢

可轉換債券：

可轉換債券具有債權和股權的雙重特性。可轉換債券具有雙重選擇權的特徵。

一方面，投資者可自行選擇是否轉股，並為此承擔轉債利率較低的成本；

另一方面，轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權，並為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。

雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特徵，它的存在使投資者和發行人的風險、收益限定在一定的范圍以內，並可以利用這一特點對股票進行套期保值，獲得更加確定的收益。

股票融資：

（1）籌資風險小。由於普通股票沒有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能還本付息的風險。

（2）股票融資可以提高企業知名度，為企業帶來良好的聲譽。發行股票籌集的是主權資金。普通股本和留存收益構成公司借入一切債務的基礎。有了較多的主權資金，就可為債權人提供較大的損失保障。因而，發行股票籌資既可以提高公司的信用程度，又可為使用更多的債務資金提供有力的支持。

（3）股票融資所籌資金具有永久性，無到期日，不需歸還。在公司持續經營期間可長期使用，能充分保證公司生產經營的資金需求。

（4）沒有固定的利息負擔。公司有盈餘，並且認為適合分配股利，就可以分給股東；公司盈餘少，或雖有盈餘但資金短缺或者有有利的投資機會，就可以少支付或不支付股利。

3、特點

可轉換債券：可轉換債券有若干要素，這些要素基本上決定了可轉換債券的轉換條件、轉換價格、市場價格等總體特徵。

（1）有效期限和轉換期限。就可轉換債券而言，其有效期限與一般債券相同，指債券從發行之日起至償清本息之日止的存續期間。轉換期限是指可轉換債券轉換為普通股票的起始日至結束日的期間。

（2）股票利率或股息率。可轉換公司債券的票面利率（或可轉換優先股票的股息率）是指可轉換債券作為一種債券時的票面利率（或優先股股息率），發行人根據當前市場利率水平、公司債券資信等級和發行條款確定，一般低於相同條件的不可轉換債券（或不可轉換優先股票）。

（3）轉換比例或轉換價格。轉換比例是指一定面額可轉換債券可轉換成普通股票的股數。

股票融資：控制權是一種綜合權利，如參加股東大會，投票表決，參與公司重大決策，收取股息，分享紅利等。它具有以下幾個特點：

（1）長期性。股權融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還。

（2）不可逆性。企業採用股權融資勿須還本，投資人慾收回本金，需藉助於流通市場。

（3）無負擔性。股權融資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少視公司的經營需要而定。

③ 公司為什麼要選擇發行可轉換公司債券

對於發行人，以可轉換債券融資比直接發行債券或直接發行股票更為有利(1)可轉換
債券的比率比直接發行的企業債券利率要低，如果可轉換債券未被轉換，相當於公司發行了較低利率的債券;(2)可以避免一般股票發行後產生的股本迅速擴張的問題;(3)一般可轉換債券的轉換價格比
公司股票市場價格高出一定的比例(溢價)，如果可轉換債券被轉換了，相當於公司發行了比市價為高的股票。
對於投資者，可轉換債券的持有人實際多了一項品種選擇，也多了一條規避風險的渠道(1)當股市向好，可轉換債券隨市上升超出其原有成本價時，持有者可以賣出轉券，直接獲取收益;(2)當股市由弱轉強，或發行可轉換債券的公司業績轉好，其股票價格預計有較大提高時，投資者可選擇將債券按照發行公司規定的轉換價格轉換為股票，以享受公司較好的業績分紅或公司股票攀升的利益;(3)當股市低迷，可轉換債券和其發行公司的股票價格雙雙下跌，賣出
可轉換債券及將轉券轉換為股票都不合適時，持券者可選擇保留轉券，作為債券獲取到期的固定利息。
因此，可轉換債券提供了股票和債券最好的屬性，結合了股票的長期增長潛力和債券安全和收入優勢。

④ 發行可轉換債券的優點有哪些

發行可轉換債券的優點：

1.低息成本。公司賦予普通股期望值越高專，轉債利息越低屬;

2.發行價格高(通常溢價發行);

3.減少股本擴張對公司權益的稀釋程度(相對於增發新股而言);

4.不需進行信用評級;

5.可在條件有利時強制轉換;

6.為商業銀行和不能購買股票的金融機構提供了一個分享股票增值的機會(通過轉債獲取股票升值的利益，而不必轉換成股票);

7.屬於次等信用債券。在清償順序上，同普通公司債券、長期負債(銀行貸款)等具有同等追索權利，但於公司債券之後。先於可轉換優先股、優先股、普通股;

8.期限靈活性較強。

⑤ 上市公司有錢,為什麼還要發行可轉債呢

因為可轉債的票息很低，比銀行貸款更便宜。未來如果股價表現好，則轉股後連利息都不要付，降低了公司的融資成本。

⑥ 可轉債融資的為什麼要發行可轉債

可轉換債券集股票和債券的雙重特徵及優點於一體，而迴避了股票及債券的某些缺點，在漲勢中享受收益，在跌勢中則可受息保本，稱得上是一種進可攻、退可守，或者說「上不封頂，下有保底」的投資工具。對於發行公司而言，它主要具有以下幾個方面的優點： 所謂公司治理結構，是指以一系列合約形式體現的、用來調節公司相關主體之間的利益關系的一整套制度安排。按照委託代理理論，公司治理結構主要體現為利用各種制度安排的互補性，降低委託人與代理人之間的代理成本，實現公司的經濟利益。[4]（P112）
由於股權和債權在證券利益和優先性方面存在差異，進而產生了不同的干預傾向。債權人只能獲得固定收益和優先資產清算權，而不能分享公司盈利高漲帶來的收益，從而一般偏愛低風險的投資；而股東大多偏好高風險投資。因此股東和債權人之間的代理問題一直存在著。可轉換債券使得債權人具有向股東轉變的選擇權，從而在債權人和股東之間架起了一座單向通行橋。[5]當公司經營良好、股價穩定上升時，債權人會適時地將可轉換債券轉換成股票，以享受公司成長收益。股東收益的減少在一定程度上降低了股東高風險投資和「逆向選擇」的可能性，從而減少了與負債融資相關的代理成本。
同時，所有權和經營權的分離，使得股東和管理者之間同樣存在著利益沖突。可轉換債券作為一種「處於發行權益產生的消極影響與發行債務可能產生的財務危機的中間地帶」[3]的財務工具，同樣有利於緩解股東和管理者之間的矛盾。當公司經營不景氣、股價下跌時，轉債投資者將不會行使轉換權，這樣，可轉換債券就成為實質意義上的普通債券。作為一種具體形式的債權，管理者將面臨還本付息的壓力。同時，競爭和被接管的危險迫使管理者為維護自己的聲譽、威望和實物報酬等利益而努力實施各種有效決策來改善企業的經營狀況，降低資本成本，以提高公司市場價值，從而有效地緩和了股東和管理者的矛盾。可見，可轉換債券能夠在一定程度上緩解股東和債權人以及股東和管理層之間的代理問題，降低代理成本，進而完善公司的治理結構。 由於可轉換債券兼有債券和股票期權的特性，它對公司的資本結構也會產生特殊的影響。當公司經營良好、公司股票價值增值、市場價格超過轉換價格時，債券持有人將執行其股票期權，將所持可轉換債券轉為普通股。這樣，公司的資本結構將在投資者的決策過程中得到自然優化。債務資本在公司資本結構中的比例下降，而股權資本的比例將逐漸提高，從而降低了公司的財務風險。同時償債壓力的減輕，可使公司把更多的資金投放到高效益的項目上，以提高公司的經營業績。
當然，世界上沒有免費的午餐。發行可轉換債券對上市公司來說，也並非萬無一失的「保險箱」。發行可轉換債券的不利之處在於：第一，如果可轉換債券持有者不是公司原有股東，可轉換債券轉股後，公司的控制權可能有所改變；第二，可轉換債券通常擁有低票面利率，而這一優點會隨著轉股的發生而消失；第三，一旦轉股失敗，公司就面臨著巨大的「還本付息」的壓力，財務風險增大，輕則資信與形象受損，股價與債務資信下降，導致今後股權或債務籌資成本的增加，重則會被迫出售資產以償還債務。[7]因此，在利用這種方式融資時，要仔細研究籌資策略，以趨優避劣。

⑦ 上市公司為何要發行可轉債它和股票融資有什麼區別

上市公司發行的可轉債，購買資金不會長期凍結，認購完畢上市後，即可進行買賣交交易，和買賣股票沒有區別，所以可以進行波段操作，賺取差價。
公司原有股東按比例配售該可轉債，如認購不足余額由承銷商認購。
可轉債是上市公司籌集資金的一種方式，不能拿原股票抵換，需要拿錢購買，否則募集不到新資金。
可轉債規定期限為5年，每年都有利息分紅，是一個稀有很好的投資品種，它的特點是公司如5年發生虧損，可轉債到期後按現交易收盤價兌返現金，這就需要你認真研究公司基本面了，發覺不對勁及早賣出。更好的是公司連年盈利，5年到期後直接轉換變成股票，這就是可轉債的含義，也是一個利好，可轉債價格會暴漲。
舉例:現深圳市場上000301絲綢股份就是原來的絲綢轉債，請自行查閱資料。

⑧ 為什麼要發行可轉換公司債券

對於發行人，以可轉換債券融資比直接發行債券或直接發行股票更為有利(1)可轉換 債券的比率比直接發行的企業債券利率要低，如果可轉換債券未被轉換，相當於公司發行了較低利率的債券;(2)可以避免一般股票發行後產生的股本迅速擴張的問題;(3)一般可轉換債券的轉換價格比 公司股票市場價格高出一定的比例(溢價)，如果可轉換債券被轉換了，相當於公司發行了比市價為高的股票。 對於投資者，可轉換債券的持有人實際多了一項品種選擇，也多了一條規避風險的渠道(1)當股市向好，可轉換債券隨市上升超出其原有成本價時，持有者可以賣出轉券，直接獲取收益;(2)當股市由弱轉強，或發行可轉換債券的公司業績轉好，其股票價格預計有較大提高時，投資者可選擇將債券按照發行公司規定的轉換價格轉換為股票，以享受公司較好的業績分紅或公司股票攀升的利益;(3)當股市低迷，可轉換債券和其發行公司的股票價格雙雙下跌，賣出 可轉換債券及將轉券轉換為股票都不合適時，持券者可選擇保留轉券，作為債券獲取到期的固定利息。 因此，可轉換債券提供了股票和債券最好的屬性，結合了股票的長期增長潛力和債券安全和收入優勢。