『壹』 貼現國債與憑證式國債的區別
什麼是憑證式國債？
憑證式國債，是指國家採取不印刷實物券，而用填制國庫券收款憑證的方式發行的國債。它是以國債收款憑單的形式來作為債權證明，不可上市流通轉讓，但可以提前兌付。提前兌付時按實際持有時間分檔計付利息。我國從 1994年開始發行憑證式國債。憑證式國債具有類似儲蓄、又優於儲蓄的特點，通常被稱為儲蓄式國債，是以儲蓄為目的的個人投資者理想的投資方式。
與儲蓄相比，憑證式國債的主要特點是安全、方便、收益適中。具體說來是：1）國債發售網點多，購買和兌取方便、手續簡便；2）可以記名掛失，持有的安全性較好；3）利率比銀行同期存款利率高l—2個百分點（但低於無記名式和記賬式國債），提前兌取時按持有時間採取累進利率計息；4）憑證式國債雖不能上市交易，但可提前兌取，變現靈活，地點就近，投資者如遇特殊需要，可以隨時到原購買點兌取現金；5）利息風險小，提前兌取按持有期限長短、取相應檔次利率計息，各檔次利率均高於或等於銀行同期存款利率，沒有定期儲蓄存款提前支取只能活期計息的風險；6）沒有市場風險，憑證式國債不能上市，提前兌取時的價格（本金和利息）不隨市場利率的變動而變動，可以避免市場價格風險。購買憑證式國債不失為一種既安全、又靈活、收益適中的理想的投資方式，是集國債和儲蓄的優點於一體的投資品種。憑證式國債可就近到銀行各儲蓄網點購買。
什麼是記帳式國債？
記帳式國債，又稱無紙化國債，是指將投資者持有的國債登記於證券賬戶中，投資者僅取得收據或對賬單以證實其所有權的一種國債。它是指國庫券的發行不採用實物券面，而是通過記帳的方式進行交割結算，兌付時憑能證明持有國庫券的憑證辦理還本付息。我國從1994年推出記賬式國債這一品種。記賬式國債的券面特點是國債無紙化、投資者購買時並沒有得到紙券或憑證，而是在其債券賬戶上記上一筆。其整體特點是:1)以無券形式發行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好；2)可上市轉讓，流通性好；3)期限有長有短，但更適合短期國債的發行；4)記賬式國債通過交易所電腦網路發行，從而可降低證券的發行成本；5)上市後價格隨行就市，有獲取較大收益的可能，但同時也伴隨有一定的風險。
憑證式國債與記帳式國債購買方式有何不同？
根據不同的國債品種，投資者購買國債的方法各不同， 具體如下：
（ 1） 憑證式國債的購買
憑證式國債主要面向個人投資者發行。其發售和兌付是通過各大銀行的儲蓄網點、郵政儲蓄部門的網點以及財政部門的國債服務部辦理。投資者購買憑證式國債可在發行期間內到各網點持款填單購買。由發行點填制憑證式國債收款憑單，其內容包括購買日期、購買人姓名、購買券種、購買金額、身份證件號碼等，填完後交購買者收妥。辦理手續和銀行定期存款辦理手續類似。憑證式國債以百元為起點整數發售，按面值購買。發行期過後，對於客戶提前兌取的憑證式國債，可由指定的經辦機構在控制指標內繼續向社會發售。投資者在發行期後購買時，銀行將重新填制憑證式國債收款憑單，投資者購買時仍按面值購買。購買日即為起息日。兌付時按實際持有天數、按相應檔次利率計付利息(利息計算到到期
時兌付期的最後一日)。
（ 2） 記帳式國債的購買
記帳式國債是通過交易所交易系統以記帳的方式辦理發行。投資者購買記帳式國債必須在交易所開立證券帳戶或國債專用帳戶，並委託證券機構代理進行。因此，投資者必須擁有證券交易所的證券帳戶，並在證券經營機構開立資金帳
戶才能購買記帳式國債
什麼是零息、附息、貼現國債？
所謂「零息」，「附息」和「貼現」，主要是兌付本金通知債權登記（ 債權登記日）資金清算（ 資金清算日）取得本息針對國債的利息支付方式而言。
（ 1） 零息國債
指只有在到期日才能領取本金和利息的債券，也可稱為到期付息債券。我國居民手中持有的絕大部分債券都是零息債券。付息特點其一是利息一次性支付， 其二是國債到期時支付。
（ 2 ） 附息國債
（ 3 ） 貼現國債
又稱貼息發行國債，是指券面上不含利息或不附有息票、以貼現方式發行的國債。貼現國債發行價格與票面額的差額即為所得利息。從利息支付方式來看， 貼現國債以低於面額的價格發行，可以看作是利息預付。因而又可稱為利息預付債券。
貼現國債一般期限較短，我國1996 年推出貼現國債品種。根據財政部1997 年規定，期限在一年以內(不含一年)以貼現方式發行的國債歸入貼現國債類別，期限在一年以上以貼現方式發行的國債歸入零息國債的類別。
『貳』 憑證式國債與記帳式國債有什麼區別
基礎篇
1什麼是憑證式國債？
2什麼是記帳式國債？
3憑證式國債與記帳式國債購買方式有何不同？
4什麼是零息、附息、貼現國債？
5如何計算貼現國債的利率？
6什麼是固定利率債券？
7什麼是浮動利率債券？
8如何計算債券投資收益率？
9什麼是債券的票面價格？
10什麼是債券的交易價格、轉讓價格？
11深、滬市目前對同一品種上市國債代碼編制有哪些規則？
12深、滬證券交易所目前掛牌交易的國債有哪些品種？
常識篇
1債券投資與股票投資有何區別？
2買賣上市國債可以採用電話委託方式嗎？
3持「 銀證通」 卡可以買賣國債嗎？
4所有的國債都可以上市交易嗎？
5滬市國債交易也需辦理指定交易嗎？
6未辦理指定交易如何取得利息？
7買賣國債需要繳納印花稅嗎？
8新上市國債「 轉託管」 是怎麼回事？
9國債可以轉託管嗎？
10除息基準日的前收盤價是上一個交易日的收盤價嗎？
11無記名式和憑證式國債、記帳式（上市）國債兌取方法有何不同？
12上市國債可以提前兌付嗎？
13如何辦理以前年度到期未兌付的國債?
14國債為何實行凈價交易？
15投資上市國債有哪些好處？
16影響債券投資收益的因素有哪些？
17債券價格有哪幾種？
18投資債券需哪些成本？
19國債回購有何投資收益？
20什麼是國債的合同分銷？
21國債的收益率如何計算？
操作篇
1投資者需要掌握哪些投資要點和投資原則？
2個人投資者怎樣投資債券？
3手裡的資金購買何種國債？
4如何選擇投資國債新券的時機？
5如何選擇國債品種投資？
6通貨膨脹下如何選擇債券投資？
7投資債券， 你應該關注哪些信息？
8什麼是債券投資的「 利率風險」？
9如何規避債券投資利率風險？
10債券收益率等於債券利息嗎？
11影響國債價格的主要因素有哪些？
12不同債券利率高低確定有何規律？
13分散投資債券的風險有哪些方法？
14國家貨幣、財政政策如何影響債券價格？
15購買上市國債的操作流程有那些？
基礎篇
什麼是憑證式國債？
憑證式國債，是指國家採取不印刷實物券，而用填制國庫券收款憑證的方式發行的國債。它是以國債收款憑單的形式來作為債權證明，不可上市流通轉讓，但可以提前兌付。提前兌付時按實際持有時間分檔計付利息。我國從 1994年開始發行憑證式國債。憑證式國債具有類似儲蓄、又優於儲蓄的特點，通常被稱為儲蓄式國債，是以儲蓄為目的的個人投資者理想的投資方式。
與儲蓄相比，憑證式國債的主要特點是安全、方便、收益適中。具體說來是：1）國債發售網點多，購買和兌取方便、手續簡便；2）可以記名掛失，持有的安全性較好；3）利率比銀行同期存款利率高l—2個百分點（但低於無記名式和記賬式國債），提前兌取時按持有時間採取累進利率計息；4）憑證式國債雖不能上市交易，但可提前兌取，變現靈活，地點就近，投資者如遇特殊需要，可以隨時到原購買點兌取現金；5）利息風險小，提前兌取按持有期限長短、取相應檔次利率計息，各檔次利率均高於或等於銀行同期存款利率，沒有定期儲蓄存款提前支取只能活期計息的風險；6）沒有市場風險，憑證式國債不能上市，提前兌取時的價格（本金和利息）不隨市場利率的變動而變動，可以避免市場價格風險。購買憑證式國債不失為一種既安全、又靈活、收益適中的理想的投資方式，是集國債和儲蓄的優點於一體的投資品種。憑證式國債可就近到銀行各儲蓄網點購買。
什麼是記帳式國債？
記帳式國債，又稱無紙化國債，是指將投資者持有的國債登記於證券賬戶中，投資者僅取得收據或對賬單以證實其所有權的一種國債。它是指國庫券的發行不採用實物券面，而是通過記帳的方式進行交割結算，兌付時憑能證明持有國庫券的憑證辦理還本付息。我國從1994年推出記賬式國債這一品種。記賬式國債的券面特點是國債無紙化、投資者購買時並沒有得到紙券或憑證，而是在其債券賬戶上記上一筆。其整體特點是:1)以無券形式發行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好；2)可上市轉讓，流通性好；3)期限有長有短，但更適合短期國債的發行；4)記賬式國債通過交易所電腦網路發行，從而可降低證券的發行成本；5)上市後價格隨行就市，有獲取較大收益的可能，但同時也伴隨有一定的風險。
憑證式國債與記帳式國債購買方式有何不同？
根據不同的國債品種，投資者購買國債的方法各不同， 具體如下：
（ 1） 憑證式國債的購買
憑證式國債主要面向個人投資者發行。其發售和兌付是通過各大銀行的儲蓄網點、郵政儲蓄部門的網點以及財政部門的國債服務部辦理。投資者購買憑證式國債可在發行期間內到各網點持款填單購買。由發行點填制憑證式國債收款憑單，其內容包括購買日期、購買人姓名、購買券種、購買金額、身份證件號碼等，填完後交購買者收妥。辦理手續和銀行定期存款辦理手續類似。憑證式國債以百元為起點整數發售，按面值購買。發行期過後，對於客戶提前兌取的憑證式國債，可由指定的經辦機構在控制指標內繼續向社會發售。投資者在發行期後購買時，銀行將重新填制憑證式國債收款憑單，投資者購買時仍按面值購買。購買日即為起息日。兌付時按實際持有天數、按相應檔次利率計付利息(利息計算到到期
時兌付期的最後一日)。
（ 2） 記帳式國債的購買
記帳式國債是通過交易所交易系統以記帳的方式辦理發行。投資者購買記帳式國債必須在交易所開立證券帳戶或國債專用帳戶，並委託證券機構代理進行。因此，投資者必須擁有證券交易所的證券帳戶，並在證券經營機構開立資金帳
戶才能購買記帳式國債
什麼是零息、附息、貼現國債？
所謂「零息」，「附息」和「貼現」，主要是兌付本金通知債權登記（ 債權登記日）資金清算（ 資金清算日）取得本息針對國債的利息支付方式而言。
（ 1） 零息國債
指只有在到期日才能領取本金和利息的債券，也可稱為到期付息債券。我國居民手中持有的絕大部分債券都是零息債券。付息特點其一是利息一次性支付， 其二是國債到期時支付。
（ 2 ） 附息國債
指債券券面上附有息票，定期（一年或半年）按息票利率支付利息。我國自1993 年第一次發行附息國債以來，它已成為我國國債的一個重要品種。
無記名式附息國債附有息票，憑剪息票每年(半年或季)領息；記帳式無紙化附息國債無息票，可憑證券帳戶在分期付息的付息日期內領取利息。
附息國債也有規定的票面利率，每次的利息額(以按年取息為例)等於面值與票面利率的乘積。需要指出的是，附息國債票面利率與相同期限的零息國債相比要低些。
（ 3 ） 貼現國債
又稱貼息發行國債，是指券面上不含利息或不附有息票、以貼現方式發行的國債。貼現國債發行價格與票面額的差額即為所得利息。從利息支付方式來看， 貼現國債以低於面額的價格發行，可以看作是利息預付。因而又可稱為利息預付債券。
貼現國債一般期限較短，我國1996 年推出貼現國債品種。根據財政部1997 年規定，期限在一年以內(不含一年)以貼現方式發行的國債歸入貼現國債類別，期限在一年以上以貼現方式發行的國債歸入零息國債的類別。
如何計算貼現國債的利率？
貼現國債，指國債券面上不附有息票，發行時按規定的折扣率， 以低於債券面值的價格發行，到期按面值支付本息的國債。貼現國債的發行價格與其面值的差額即為債券的利息。比如說，你以70 元的發行價格認購了面值為100 元的5 年期的貼息債券，那麼，在5 年到期後，你可兌付到100 元的現金，其中30 元的差價即為債券的利息。
貼現國債利率可根據每百元面值貼現國債的發行價和貼現國債的期限計算出來，計算公式是：
利率＝〔（面值-發行價）/（發行價×期限）〕× 1 0 0 ％
如投資者以70 元的發行價格認購了面值為100 元的5 年期國債，那麼，在5 年到期後，投資者可兌付到100 元的現金，其中30 元的差價即為國債的利息， 年息平均為8.57% ， 即：[（ 100-70）÷（ 70×5） ]×100%=8.57%。
什麼是固定利率債券？
固定利率債券指在發行時規定利率在整個償還期內不變的債券，與之相對的是浮動利率債券。固定利率債券不考慮市場變化因素，因而其籌資成本和投資收益可以事先預計，不確定性較小，但債券發行人和投資者仍然必須承擔市場利率波動的風險，如果未來市場利率下降，發行人能以更低的利率發行新債券，則原來發行的債券成本就顯得相對高昂，而投資者則獲得了相對現行市場利率更高的報酬、原來發行的債券價格將上升；反之，如果未來市場利率上升，新發行債券的成本增大，則原來發行的債券成本就顯得相對較低，而投資者的報酬則低於購買新債券的收益， 原來發行的債券價格將下降。
什麼是浮動利率債券？
浮動利率債券是與固定利率債券相對應的一種債券，它是指發行時規定債券利率隨市場利率定期浮動的債券，也就是說，債券利率在償還期內可以進行變動和調整。浮動利率債券往往是中長期債券。浮動利率債券的利率通常根據市場基準利率加上一定的利差來確定。
例如，深交所上市的101904 券，即2000年記帳式(十期)國債就是屬於浮動利率債券，期限為7 年，利息按年支付。票面利率隨一年期銀行存款利率的變化而浮動，各年付息利率，按本付息期起息當日一年期銀行存款利率，加0.38％ 利差確定。
浮動利率債券的種類較多，如規定有利率浮動上、下限的浮動利率債券，規定利率到達指定水平時可以自動轉換成固定利率債券的浮動利率債券。附有選擇權的浮動利率債券，以及在償還期的一段時間內實行固定利率，另一段時間內實行浮動利率的混合利率債券等。由於債券利率隨市場利率浮動，採取浮動利率債券形式可以避免債券的實際收益率與市場收益率之間出現任何重大差異。但債券利率的這種浮動性、也使投資者的實際收益事前帶有很大的不確定性， 從而導致較高的風險。
如何計算債券投資收益率？
最基本的債券收益率計算公式為：
債券收益率＝（到期本息和－發行價格）/（發行價格×發行期限）×100％
由於債券持有人可能在債券償還期內轉讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券持有期間的收益率。
各自的計算公式如下：
債券出售者的收益率=（賣出價格－發行價格+持有期間的利息） /（發行價格×持有年限）×100%
債券購買者的收益率=（到期本息和－買入價格） /（ 買入價格×剩餘期限）×100%
債券持有期間的收益率=（賣出價格－買入價格）/（買入價格×持有年限）×100%
例如：投資者甲於1995 年1 月1 日以102元的價格購買了一張面值為100 元、利率為10％、每年1 月1 日支付一次利息的1991 年發行5 年期國庫券，並持有到1996 年1 月1 日到期，則：
購買者（ 甲） 的收益率=(100+100×10% －102)/(102×1 )×100%=7.8%
債券出售者的收益率=(102 －100+100×10%×4)/(100×4)×100%=10.5%
再如某人於2001 年1 月1 日以120 元的價格購買面值為100 元、利率為4％、每年1 月1日支付一次利息的2000 年發行的10 年期國庫券，並持有到2006 年1 月1 日以140 元的價格賣出， 則：
債券持有期間的收益率=(140 －120+100×4%×5)/(120×5)×100%=6.7%
以上計算公式沒有考慮把獲得的利息進行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計人債券收益，據此計算出來的收益率，即為復利收益率。它的計算方法比較復雜，這里從略，投資者只需了解上述計算方法即可。
什麼是債券的票面價格？
票面價格可以簡單地理解為每張債券的面值，它就寫在券面上。票面價格的重要性體現在兩點，一是它的總和就是我們的本金；二是它與票面利率的乘積就是我們的利息收入。
什麼是債券的交易價格、轉讓價格？
債券的交易價格反映在行情表上的有：開盤價、收盤價、最高價和最低價。一天的交易中，最高的成交價為最高價，最低的成交價為最低價；當天開市的第一筆交易價為開盤價，閉市前的最後一筆交易價為收盤價。最終我們計算收益率時要用到的是收盤價，其它所列出來的價格是供我們分析價格走勢用的。至於轉讓價格，一般是指二級市場上非交易所里進行的債券買賣和流通中， 債券還沒有到期， 投資者就想收回本金時的賣出價格。
深、滬市目前對同一品種上市國債代碼編制有哪些規則？
對於上市債券的各種類型中，深、滬證券交易所上市國債品種一樣， 但其編碼各有規則。深交所國債現貨的證券編碼為：「 1019+年號（ 1 位數）+當年國債發行上市期數（ 1 位數）」，證券簡稱為「國債+相應證券編碼的後三位數」；但自2001 年十五期國債開始，深市國債現貨證券編碼為10****，中間2 位數字為該期國債的發行年份， 後2 位數字為其順序編號。
上交所國債現券代碼為01****，中間2 位數字為該國債的發行年份，後2 位數字為其順序編號；2000 年以前國債現券代碼00****。
如深市國債101998，就代表1998 年發行的第8 期國債，證券簡稱為「國債998」。滬市國債009908 就代表1999 年發行的第8 期國債，證券簡稱為「99 國債[8]」。雖然是同一品種的國債，但二者的證券編碼是不一樣的。
深、滬證券交易所目前掛牌交易的國債有哪些品種？
債券名稱
發行日期 發行期限(年) 剩餘期限（年） 票面利率(%) 到期收益率(%) 市場價格(元)
04國債(1) 2004-3-15 1 0.115 2.35 2.20 99.75
96國債(6) 1996-6-14 10 1.364 11.83 2.01 113.02
04國債(5) 2004-6-15 2 1.367 3.33 2.66 96.47
04國債(11) 2004-12-15 2 1.868
2.98 3.02 99.91
99國債(5) 1999-8-20 8 2.548 3.28 3.48 99.5
97國債(4) 1997-9-5 10 2.592 9.78 3.23 115.97
02國債(14) 2002-10-24 5 2.726 2.65 3.62 97.5
20國債(10) 2000-11-14 7 2.784 0 3.51 97.7
21國債(3) 2001-4-24 7 3.225 3.27 3.86 98.21
21國債(15) 2001-12-18 7 3.877 3 4.15 95.96
04國債(3) 2004-4-20 5 4.214 4.42 4.14 101.03
02國債(10) 2002-8-16 7 4.537 2.39 4.39 91.92
99國債(8) 1999-9-23 10 4.641 3.3 4.36 95.6
04國債(8) 2004-10-20 5 4.715 4.3 4.21 100.35
02國債(15) 2002-12-6 7 4.844 2.93 4.38 93.79
03國債(1) 2003-2-19 7 5.049 2.66 4.42 92.18
20國債(4) 2000-5-23 10 5.304 0 3.94 94.85
03國債(7) 2003-8-20 7 5.548 2.66 4.46 91.3
03國債(11) 2003-11-19 7 5.797 3.5 4.46 95.19
04國債(4) 2004-5-25 7 6.31 4.89 4.49 102.1
04國債(7) 2004-8-25 7 6.562 4.71 4.48 101.22
21國債(10) 2001-9-25 10 6.647 2.95 4.69 90.21
21國債(12) 2001-10-30 10 6.742 3.05 4.7 90.65
04國債(10) 2004-11-25 7 6.814 4.86 4.52 101.94
02國債(3) 2002-4-18 10 7.208 2.54 4.71 87
03國債(8) 2003-9-17 10 8.625 3.02 4.73 88.1
02國債(13) 2002-9-20 15 12.633 2.6 4.88 79.18
21國債(7) 2001-7-31 20 16.493 4.26 4.94 93
03國債(3) 2003-4-17 20 18.205 3.4 4.97 81.97
常識篇
債券投資與股票投資有何區別？
由以下表格的對比我們可以看出債券與股票投資的區別：
債券股票發行目的
公司、政府、金融機構籌資借債；募集資金做自有資本， 用於經營發展；
投資人許可權
有權取得利息，到期索回本金，無權參與公司經營管理按股分紅， 取回本金只能轉讓股票， 有權參與公司管理決策
發行人
可以是國家、金融機構、企業等只能是股份公司
收回本金方式
到期償還時可索回本金，也可以通過流通轉讓的方式一般不能退股， 只能
通過市場交易轉讓
風險與收益
企業對債券負無限責任，收益與企業的經營好壞無關，風險小，收益相對固定且
少企業對股票負有限責任， 股息高低與企業的經營好壞掛鉤， 風險大， 相對來說收益期望值大
償還程度
是一種債權憑證，要是一種所有權憑證，求償還的許可權優於股票公司破產倒閉時， 股票投資人只有最後的要求償還權或剩餘清償權
稅收負擔
一般免稅要徵收所得稅
買賣上市國債可以採用電話委託方式嗎？
可以。除此之外，一些證券營業部也開通網上交易、自助委託、銀證通等交易手段供客戶選擇。投資者只要在開戶的同時，對今後自己採用的交易手段、資金存取方式進行選擇，並與證券營業部簽訂相應的開通手續及協議即可。
持「 銀證通」 卡可以買賣國債嗎？
可以。你只要到開通銀證通業務的銀行辦理相關開戶、交易手續即可。
所有的國債都可以上市交易嗎？
不一定。根據國債的不同特點，不同國債的流通方式不一樣。例如，目前在深、滬證券交易所上市的國債為記帳式國債或無記名國債，而憑證式國債則不在交易所上市。
滬市國債交易也需辦理指定交易嗎？
是的。由於目前上市國債的認購和交易都採用證券帳戶或基金帳戶，因此，滬市證券投資者在對股票帳戶指定交易的同時，也辦理了對國債的指定交易。
未辦理指定交易如何取得利息？
享有國債利息但尚未辦理指定交易的投資者，滬市登記公司將在其辦理指定交易後，通過指定交易的會員劃付應得利息。
買賣國債需要繳納印花稅嗎？
不用。根據交易所規定，上市國債的交易只需繳納交易手續費，為不超過成交金額的2‰ ，無需繳納印花稅。
新上市國債「 轉託管」 是怎麼回事？
根據交易所的規定，上市債券現貨交易採取先託管後交易的原則，債券賣出前必須將債券託管在中央國債登記公司的交易所名下。而投資者申購的國債中， 基本上託管在中央國債登記公司，在安排上市時，由中央國債登記公司轉託管至深市或滬市交易所名下，稱為「轉託管」。與目前深市實行的「 轉託管」 並非同一個概念。
國債可以轉託管嗎？
投資者往往在國債交易過程中提出轉託管的要求。關於國債能否轉託管，根據不同的國債有不同的處理情況。記帳式國債是按證券帳戶登記的，投資者可以辦理轉託管的手續，滬市的投資者只要辦理轉指定交易就可以完成轉託管的手續。而實物券是按證券公司席位進行登記的，不設投資者的明細帳，因此無法進行轉託管，投資者可以根據券商所開立的代保管單，到期後在託管券商處兌付。
除息基準日的前收盤價是上一個交易日的收盤價嗎？
經過利息支付後的國債為除息國債，在經過除息後的國債重新上市交易時，其收盤價不能按上一個交易日的收盤價作為前收盤價，而應經過除息的處理，即債券登記日收盤價減去本期利息後的價格。
例如， 1997 年記帳式（二期）國債第四年利息為每百元面值9．78 元，債權登記日為2001年9 月3 日， 9 月4 日當日暫停交易一天。9 月5 日重新交易以9 月3 日收盤價減去本期利息後的價格（ 9 月3 日收盤價9． 78 元）為當日前收盤價， 滬市在本期國債掛牌名稱前冠以「XD」以示提醒。
無記名式和憑證式國債、記帳式（上市）國債兌取方法有何不同？
無記名式和記帳式國債只能到期兌取，憑證式國債則可以提前兌取，而且不同品種的國債，其兌取方法也不同。
1 ． 無記名式國債的兌取
無記名式國債通常採取到期一次還本付息的償還方式， 到期時全國通兌。投資者手中持有無記名實物券國債到期兌取時，可就近到各大銀行、郵政儲蓄和證券公司的經營網點辦理。兌付時間是到期日以後的約一個多月時間。過了兌付期，投資者只能到當地指定的證券經營機構辦理兌付，逾期不加計利息。投資者兌取時應事先搞清到期國債品種、票面利率、計息方法、期限以及是否保值、是否貼息等有關規定，事先把應得利息計算清楚，以便兌取時進行核對(憑證式國債、記帳式國債與此相同)。無記名國債除財政部另有規定可提前兌取或推遲償還外，一般都到期兌取。以前年度到期應兌未兌的國債一般可隨本年度到期國債同時兌取。
2 ． 憑證式國債的兌取
憑證式國債可以到期時一次還本付息，也可以提前兌取，辦理兌取時只能到原購買點，不能通兌。
(1)到期兌取
投資者持發行期內購買的憑證式國債到期兌取時，可在兌付期內到原購買點辦理。憑證式國債沒有統一規定的到期日，投資者在發行期內的購買日期（哪月哪日)即為到期日期，從購買日起按債券期限(幾年）對月對日計算。投資者可在從到期日起的兌付期內到原購買點辦理兌付。故投資者應留意憑證式國債的購買日期。到期時利息按規定利率計算， 逾期不加計利息。
投資者持發行期結束後購買的憑證式國債到期兌取時可在兌付期內到原購買點辦理。利息按實際持有天數和相應檔次利率計算。利息最長計算到兌付期的最後一日。如果投資者在兌付期內沒有辦理兌取事宜，可在原購買點問清延期兌付的地點和辦法。延期兌取需付少量手續費。
(2)提前兌取
投資者購買憑證式國債後如需變現，可隨時到原購買點全額提前兌取，不能部分提前兌取。提前兌取除償還本金外，利息按實際持有天數和相應的利率檔次分檔計息。投資者應清楚各個檔次的利率和掌握提前兌取的利息計算方法。投資者要求提前兌取，可持「憑證式國債收款憑單」和證明本人身份的有效證件辦理兌付手續。
憑證式國債到期或提前兌取的手續和銀行定期儲蓄存款的兌取類似。只是在提前和逾期利息的計算上有較大差別。
3 ． 記帳式國債的兌取
記帳式國債的兌取與無記名實物券和憑證式國債的兌取有很大不同。記帳式國債的兌取通過證券帳戶或基金帳戶、國債專用帳戶辦理。
記帳式國債到期兌付時，交易場所於到期兌付日前停止其掛牌交易，將到期的本息直接劃入
投資者帳戶。各種國債到期時在兌付期內的兌付都不收取手續費。
上市國債可以提前兌付嗎？
上市國債為投資者提供了在市場自由交易的機會，相對於其他國債流通性而言，上市國債有較好的流通性，投資者可以選擇一個好的市場價位拋售獲得現金，從某種意義上來講，也就是「 提前兌付」。
如何辦理以前年度到期未兌付的國債?
國債都有固定的兌現日期，如以前年度到期應兌未兌的國債券，在當年規定的到期國債兌付期結束後，仍可辦理兌付。為方便國債持有人兌付這部分國債，財政部和人民銀行規定在每個縣 (市)級以上的城市，財政和銀行系統都設有一至二個常年兌付網點，常年辦理到期國債的兌付業務。常年兌付網點一般都對外掛牌或有明顯標志。
此外，在每年的國債兌付期內，各銀行、財政、郵政的兌付網點除辦理當年到期國債的兌付外， 同時還辦理以前年度到期國債的兌付。值得投資者注意的是，以前年度到期應兌未兌的國債券，按原規定的計息辦法計付利息，超過最後償還期不加計利息。
國債為何實行凈價交易？
全價交易的缺陷在於其交易價格無法體現國債的內在價值。過去深、滬國債現券買賣都是以全價的價格進行報價。
以12 月31 日深市101966 券收盤價格為例， 145.99 元的全價＝ 139.48 元的凈價＋6.51 元的應計利息額。
由於全價交易時國債的報價包含著應計利息的價格，而影響應計利息的因素較為復雜，會隨著券種的不同（如是零息國債還是附息國債）、票面利率的不同、已計息天數的增加而發生變化，容易對債券投資者產生誤導，使其無法准確判斷國債的內在價值。
同樣以深市101966 券為例，之所以凈價會從面值100 元上升到139.48 元，主要是因為1996年發行時的利率大大高於現在的國債市場利率。
實行凈價交易，如果一隻100 元面值的新券，年利率為4%，那麼，其發行第一天的理論凈價，即排除供求關系和市場利率變動對該券凈價的影響，應為100 元，應計利息額為0 元。此後隨著時間的增加，應計利息額也同步增長，半年以後，其理論凈價仍然為100 元，應計利息則由0 元增加至2 元。如此一來，投資者可以更加方便地計算出國債投資的收益率。
在凈價交易條件下，由於國債交易價格不含有應計利息，其價格形成及變動能夠更加准確地體現國債的內在價值、供求關系及市場利率的變動趨勢。
投資上市國債有哪些好處？
投資國債， 人們比較熟悉的是通過一級市場，即在銀行櫃台購買，對於二級市場的買賣，則知之不多。其實，通過證券營業部買賣上市國債， 也不失為一較佳的投資選擇。
目前在我國深滬兩個交易所上市的國債現貨有12 個品種。相對於非上市國債，上市國債有其自身優勢， 主要表現在以下幾個方面：
1． 流通性強
上市國債由於在交易所上市，參與的投資者較多，因而具有很強的流通性。只要證券交易所開市，投資者隨時可以委託買賣。因此，投資者若不打算長期持有某一債券到期兌取本息，則以投資上市國債要好， 以保證在賣出時能順利脫手。
2． 買賣方便
目前證券營業部都開通自助委託，因此，投資上市國債可通過電話、電腦等直接委託買賣，不必象存款或購買非上市國債那樣必須親自到銀行或櫃台去， 既方便又省時。
3． 收益高且穩定
相對於銀行存款而言，各上市國債品種均具有高收益性。這種高收益性主要體現在兩方面：一是利率高。上市國債其發行與上市時的收益率都要高於當時的同期銀行存款利率。二是在享受與活期存款同樣的隨時支取（賣出）的方便性的同時， 其收益率卻比活期存款利率高很多。
影響債券投資收益的因素有哪些？
（ 1） 債券的利率
債
『叄』 買記賬式國債，到期取可能會虧損本金嗎
有可能，需要看你的買入成本；因為到期後，記賬式國債還是按面值100元/張贖回，如果100再加上利息，大於你買入時的成本，就不會虧損本金，記賬式國債只能說比活期利息多，但不一定比同期銀行定期儲蓄的利息高，
參考資料：玉米地的老伯伯作品，拷貝請註明出處
『肆』 貼現國債
貼現國債說白了就是低於面值發行，到期後按面值贖回；例如第八期記賬式貼現國債，發行的時候你是按99.801元購買，到期後可以得到100元，兩者的差價就是你的收益，你投資10000元本金，可以購買100張，每張賺100-99.801=0.199元，100張，就是100*0.199元=19.9元，那麼91天後你可以得到19.9元，第九期的貼現國債，你273天後，你可以得到65.1元。
如果你把1萬元本金拿到銀行去存3個月定期，也是91天，大約可以得到利息收益是：42.75元。
所以，你不如存銀行，可以得到更多利息收益；記賬式國債因為利率低，可以上市交易，主要由一些機構投資者購買，並不適合個人投資者；要買國債，最好買憑證式國債和電子式儲蓄國債，這兩種國債利率比同期銀行儲蓄還高一點，就是發行少，不太好買。
下面這個網站你可以收藏。相關國債的發行信息它都會公布，在新債發行一覽表裡；裡面還有個債券課堂，你可以去學習一下。
參考資料：http://bond.hexun.com/
『伍』 關於記賬式國債的幾個問題。
1，記賬式國債年利率通常低於同期銀行定期存款；因為它具有定期儲蓄存款沒有的流動性，可以自由賣出變現，同時還能得到票面規定的利息；而定期儲蓄如果提前支取是按活期利率計息的。
2，儲蓄式國債的年利率比記賬式國債和同期銀行定期儲蓄存款利率都高。
3，可以持有到期，但是利息收益沒有定期存款和儲蓄國債劃算。記賬式國債適合流動性資金。
3，交易幾次？不明白你的意義；如果你買進1000元國債，如果你按100元賣出的話，可以賣10次，如果按1000元賣出的話，可以賣一次。
4，賣出後（不管你是價高賣還是價低賣）你得到本金和利息啦！你手裡就沒有國債了，怎麼能繼續交易再賣出呢？
參考資料：玉米地的老伯伯作品，復制粘貼請註明出處 。
『陸』 記賬式附息和記賬式貼現有什麼區別
記賬式貼現國債和記賬式附息國債的區別在於，前者是指以低於面值的價格貼現發行、到期按面值還本、期限為一年以下的國債；而附息國債則是定期支付利息、到期還本付息、期限在一年或一年以上的國債。相對來說，這期貼現國債更有吸引力，期限較短，年利率與附息國債相同，但稍高於同期存款利率。
『柒』 如何購買記賬式國債
國債一直是人們喜愛的投資品種,而記賬式國債到期收益率比持有期相同的憑證式國債高出不少。但是很多投資者認為個人只能去銀行里買憑證式國債,而記賬式國債就不可以購買了。其實部分記賬式國債散戶投資者可以購買。
部分記賬式國債可購買
1.記賬式國債一般分為交易所市場發行、銀行間債券市場發行以及同時在銀行間債券市場和交易所市場發行(又稱為跨市場發行)三大情況。一般來說,交易所市場發行和跨市場發行的記賬式國債散戶投資者都可以購買,而銀行間債券市場發行的多是針對機構投資者的,個人投資者並不是所有品種都可以購買的。據悉最近幾期記賬式國債多是跨市場發行的,且期限不是很長,投資者可以考慮。
2.投資者若要對記賬式國債進行認購登記,需要先開立上海證券賬戶卡或國債賬戶卡、基金賬戶卡等,未開立上海證券賬戶卡的投資者,可攜帶本人身份證到有代理開戶資格的證券營業部辦理開卡的手續。
已開立上海證券賬戶卡的客戶則只需帶本人身份證、上海證券賬戶卡(或國債賬戶卡、基金賬戶卡)和券商指定的銀行存摺到代理本期國債銷售的證券營業部,填寫預約認購單,開立保證金賬戶,轉入認購資金,一般1000元為一手,然後辦理認購手續。
3.認購一般無需手續費
新國債成功認購後,將在指定日期在上交所掛牌上市。國債上市後,投資者便可通過證券營業部提供的電話委託系統或網上交易系統,查詢到投資者賬戶內的國債認購數量,並可通過其進行委託買賣,或可通過其代理所認購債券的還本付息,十分方便。
如果購買該國債到期兌付的話,記賬式國債有固定的年利率,利息每年支付一次,證券公司自動將投資者應得本金和利息轉入其保證金賬戶,同時轉入賬戶的本息資金會按活期存款利率記付利息,免收利息稅。提前贖回的話,投資者就要在交易所將該國債拋出,然後具體的資金出入也是體現在保證金賬戶上。據介紹記賬式國債認購不用收取投資者任何手續費,買賣券商一般要收1‰左右的手續費。
4.記賬式國債到期兌換收益好
業內人士表示僅僅從保本儲蓄和套現的角度看,記賬式國債比憑證式國債更好更方便。投資者在購買記賬式國債後,在到期日前不進行交易,持有到期國債由財政部按照本金予以償還。投資者認購國債後如在到期日前進行交易,售出價一般會低於認購價,這時投資者會有差價損失,但套現方便。
『捌』 購買2013年記賬式貼現(八期)國債，有虧本金的風險嗎不是說記賬式國債略有風險嗎
你的理解是正確的.
儲蓄國債 也稱封閉式國債-本金固定收益率固定-無風險-為人民幣記版價的避險資產(到期還本付權息-收益主要為相對高的利息).
記賬式貼現國債也稱開放式國債-本金浮動收益率浮動-有風險-為人民幣記價的風險資產(可隨時變現,低買高賣,賺取差價-收益主要為買賣的差價).
任何投資都是有風險的,遵循著收益率低風險低,收益率高風險高的金融法則.你也可以簡單理解為儲蓄國債為銀行存錢--可交易式國債為股市炒股.
『玖』 我想購買這次貼現國債、怎麼購買拜託了各位 謝謝
目前買國債有兩種方式，一種是帶身份證到銀行櫃台買，最低買10張，每張面值100元，不過流通回性比較差，答套現不容易。另一種方法是帶身份證到證券公司開滬深交易賬戶，開通網上交易或者手機銀行，像買股票那樣買，最低買1手，1手即是10張，每張面值是100元，手續費是萬分之二，可以進行T+0回轉交易，流通性比較好，隨時都可以套現，是比較好的一種交易方式。買國債的好處是可以謀取比較銀行存款稍高一點的收益，還有一個就是在證券市場上買流通性比較好，易於兌現。